日本长债拍卖前抛压加剧，收益率曲线走陡，10年期接近前高点

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【日本长债拍卖前抛压加剧，日本收益率曲线走陡，长债10年期接近前高点】

⑴ 在即将进行长债发行前，拍卖日本国债的前抛曲线前高价格下跌，收益率曲线趋于陡峭，压加益率尤其是剧收接近远期债券面临显著抛售压力。期货开盘较上周五下降8个基点，走陡跌破129.60，年期虽然短暂回升后再次承压并持续下滑。日本

⑵ 20年期国债收益率上升2个基点至3.375%，长债30年期收益率上升1个基点至3.725%，拍卖且30年期远期债券的前抛曲线前高大幅涨幅达5个基点或更多。日本央行在周二进行的压加益率常规购债操作未能达到市场预期，进一步加剧了午后的剧收接近抛售压力。

⑶ 收盘临近，走陡期货价格触及日内低点，10年期收益率上升至2.52%，接近4月30日的日内高点2.535%。上午交易清淡，但午后区域性账户开始卖出20年期非活跃债券，一家资产管理公司也在下半日抛售30年期债券。

⑷ 市场的焦点在周三的10年期国债拍卖中。在10年期收益率徘徊于2.5%且地缘政治冲突引发担忧的背景下，此次拍卖成为衡量投资者需求的重要标志。一位日本证券公司交易员表示，只要10年期收益率高于2.50%，就会存在一定的需求，而疲弱的拍卖结果可能会轻易推动收益率突破4月30日的高点。